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• 2026-08-26 02:10:11

2026年上半年云里物里聚焦短距离无线通信物联网核心赛道，全产品线协同发力实现营收稳步扩张，当期总营收达1.30亿元，同比增速15.68%，较上年同期1.40%的增速大幅提升，增长弹性显著释放。从产品结构维度看，核心高毛利产品表现亮眼，蓝牙传感器作为传统优势品类营收7723.52万元，同比增长4.73%，毛利率提升3.11个百分点至49.85%，接近50%的高盈利水平充分体现其细分赛道龙头的定价权；物联网网关营收919.46万元，同比增长6.40%，毛利率大幅提升5.48个百分点至61.63%，成为公司盈利贡献的核心支柱。高成长品类物联网模组营收1300.61万元，同比大增30.23%，毛利率同步提升2.25个百分点至35.88%，子公司创新微技术的多品类模组布局进入收获期。电子标签业务营收1584.37万元，同比大幅增长36.55%，销量同比提升约54%，海外市场拓展成效显著。从市场布局维度看，境内市场营收3094.03万元，同比大增51.30%，毛利率提升1.48个百分点至31.28%，国内业务突破速度远超预期，有效对冲海外市场汇率波动风险；境外市场营收9869.98万元，占总营收比重超76%，依然是公司营收的基本盘，整体毛利率保持在42.63%的较高水平。

公司整体毛利率保持在39.92%的高位区间，期间费用管控效率持续优化，销售费用率从上年同期13.47%下降至12.63%，管理费用率从7.16%下降至6.35%，研发费用率从14.36%下降至12.83%，三项费用率合计下降2.16个百分点，规模效应逐步显现。当期归属于上市公司股东的扣非净利润为659.68万元，盈利结构中来自主营业务的贡献占比超98%，利润含金量充足。公司资产负债结构健康稳健，截至2026年6月末合并资产负债率仅为34.03%，流动比率达3.51倍，货币资金余额达2.41亿元，叠加9000万元低风险未到期银行理财产品，可支配货币储备超3.3亿元，财务安全垫极其丰厚。

公司高度重视投资者回报，2026年6月实施2025年年度权益分派，以8151.80万股为基数向全体股东每10股派现0.9元，合计派发现金红利733.66万元，派现金额占2025年归母净利润的比例高达47.46%。近三年公司累计现金分红叠加已实施的股份回购金额合计达4276.27万元，占近三年年均归母净利润的比例为197.25%，远超30%的常规分红线，是北交所市场中股东回报意愿极强的标的。同时公司推出2026年员工持股计划，覆盖82名核心员工，持股规模达89.43万股，占总股本比例1.04%，解锁条件绑定未来三年营收增长目标，深度绑定核心团队利益，充分激发组织活力。2026年6月启动第三次股份回购，拟投入750万-1500万元自有资金回购股份用于后续股权激励，截至7月末已累计支付回购款1050万元，完成回购目标上限的70%，彰显管理层对公司长期发展的十足信心。

报告期内公司研发投入达1663.33万元，占营收比重12.83%，持续高强度的技术投入结出硕果，上半年累计新获得专利授权20件、软件著作权登记3件，技术护城河持续拓宽。公司作为国家级专精特新小巨人企业、广东省制造业单项冠军企业，先后入选2025物联之星双榜单，餐饮前厅智能管家系统解决方案成功入编CCFA金翼零售实践案例，2026年6月荣获深圳市龙华区“绿色通道”企业称号，产业认可度持续提升。当前蓝牙位置服务设备年出货量预计2028年将达5.63亿台，年均复合增速22%，蓝牙电子货架标签设备2028年出货量将突破1亿台，公司作为赛道先发龙头充分受益于细分赛道渗透率快速提升红利。当前公司已完成新工业园租赁布局，产能扩张空间打开，随着募投项目向研发和营销端倾斜，未来成长路径清晰，在物联网高景气赛道中具备充足的长期投资价值。

整体来看，云里物里2026年上半年业绩增速较上年实现大幅跳升，核心高毛利产品盈利能力全线提升，国内市场爆发式增长打开第二增长曲线，叠加充裕的现金储备、高比例股东回报与深度绑定核心团队的激励机制，在物联网细分赛道高景气度持续上行的背景下，公司成长动能充足，长期投资价值进一步凸显。

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